El presidente Donald Trump está avanzando con su nuevo régimen arancelario agresivo, sacudiendo los mercados y enviando gobiernos extranjeros luchando por una ruta de escape.
Las empresas grandes y pequeñas están observando de cerca para analizar si algún respiro es posible antes del miércoles, cuando los deberes completos entran en vigencia. Pero hasta ahora, el presidente les ha dado poco para fijar sus esperanzas.
Para tener una idea de dónde están las cosas, económica, política y diplomáticamente, convocamos una mesa redonda de reporteros políticos en todo el mundo para guiarnos a través de él.
La discusión presentó a la reportera de la Casa Blanca, Megan Messerly, a la autora de dinero de la mañana Sam Sutton, al reportero senior del comercio del Reino Unido Graham Lanktree y al jefe de la oficina de Ottawa, Nick Taylor-Vaisey. Lo moderé como corresponsal de economía de Politico.
En medio de mucha incertidumbre, una cosa que todos acordamos: el drama no desaparecerá en el corto plazo.
Esta conversación ha sido editada por longitud y claridad.
Tuvimos un día salvaje en los mercados hoy. El S&P 500 ingresó brevemente al territorio del mercado Bear. Hubo un enorme emergente en un informe falso de que Trump iba a detener los aranceles durante 90 días y luego una caída nuevamente cuando quedó claro que no era cierto.
Las existencias terminaron principalmente planas durante el día.
Sutton: Simplemente le muestra cuánta demanda hay para claridad y alivio. La posibilidad de un aplazamiento de los llamados aranceles “recíprocos” causó que los mercados aumentaran porque habría aliviado cualquier posible daño de nuevas gravámenes de importación y le ha dado a los mercados cierta visibilidad del juego final de Trump.
Las pérdidas de hoy no fueron tan malas como muchos temían, el Nasdaq en realidad subió a un tich, pero los efectos de tambaleo sugieren que vamos a estar en un entorno muy volátil en el futuro previsible.
Sí, incluso algunos de los aliados más cercanos de Trump en el mundo de los negocios están mostrando signos de nervios. Bill Ackman, un destacado inversor de fondos de cobertura que ha sido entusiasta a favor de la Trump, ha criticado cómo se calcularon los aranceles.
Y Elon Musk estaba llamando al asesor comercial de la Casa Blanca Peter Navarro durante el fin de semana en Twitter – Err, X. Megan, ¿estás viendo esas grietas dentro de la administración?
Messerly: Absolutamente. Quiero decir, no es ningún secreto que, por mucho que esta Casa Blanca quiere telegrafiar que son una gran familia feliz (y, en comparación con la última administración de Trump, ciertamente lo son), hay dos campamentos bastante claros dentro de la administración.
Está la multitud de puro proteccionista y está el grupo que se ha llamado a sí mismos la multitud de “comercio justo”. Hasta este punto, hemos visto ese campamento proteccionista, incluido el asesor comercial Peter Navarro y los EE. UU. Representante del comercio Jamieson Greer – Gane, pero comenzamos a ver algunas victorias para el otro campamento hoy mientras el presidente cambió su retórica para hablar un poco más sobre los tratos.
Si bien es probable que esto sea una decepción para los verdaderos creyentes como Navarro, muchas personas cercanas a la Casa Blanca esperaban que ocurriera algunos acuerdos, aunque el presidente ha enfatizado que no todos los países llegarán a un acuerdo. (Ver: The Tit for Tat en el comercio con China).
¿Cuál es el mensaje de la administración en este momento?
SUTTON: El presidente esta tarde dijo que los aranceles podrían ser permanentes y que algunos podrían estar sujetos a negociación. Es una buena prueba de Rorschach para cualquier inversor asustadizo.
Messerly: solo agregando a Sam aquí, sí, con una advertencia muy grande. El presidente Trump usó hoy la palabra “negociar” en un spray en la Oficina Oval con el primer ministro de Israel, Benjamin Netanyahu. Nota al margen: la Casa Blanca había estado retrocediendo sobre la palabra “negociar” el viernes, y enfatizó que los aranceles “no eran una negociación”.
Pero Trump ha enfatizado al mismo tiempo que todavía habrá algunos “aranceles permanentes”.
Entiendo. Entonces, quién sabe.
Nick, los gobiernos extranjeros obviamente están tratando de descubrir la respuesta a esta misma pregunta. En Canadá, hemos visto tomar represalias al primer ministro Mark Carney contra los nuevos EE. UU. Aranceles automáticos. Carney tiene una elección en unas pocas semanas. La economía de Canadá está en gran medida amenazada, pero al mismo tiempo, Canadá y México también son los únicos países que quedan que tienen un acuerdo de libre comercio de que Estados Unidos es reconocer.
¿Cómo está pesando Carney todo esto?
Taylor-Vaisey: Todos los días que Mark Carney usa su sombrero de “Primer Ministro” es una victoria para él contra su rival conservador, Pierre Poilievre. El objetivo principal de los conservadores en estos días parece ser rasgar la credibilidad de Carney de desmenuzarse por cualquier medio necesario. Pero la mayoría de las encuestas muestran que los votantes le dan a Carney, un dos veces ex banquero central, una clara ventaja sobre quién puede proteger mejor a Canadá frente a Trump.
Hoy, con empinadas tarifas de madera en las noticias, Carney se tomó el tiempo para reunirse con el primer ministro de Columbia Británica David Eby. La silvicultura es masiva en B.C. – Muchos trabajos en juego. Hablaron sobre cómo apoyar a los trabajadores. Boom, más titulares sobre cómo se enfrenta a Trump.
Espero que Carney lleve el metafórico PM Hat donde quiera que vaya durante las tres semanas restantes en este sprint de una campaña.
Graham, ¿qué pasa con el Reino Unido?
LANKTREE: Antes del anuncio de tarifas de Trump, el gobierno de Starmer había negociado el marco de un acuerdo que aún podría ver los aranceles elevados en el Reino Unido. Pero todavía está sentado en el escritorio resuelto de Trump.
También se vuelve cada vez más claro para el público británico de nuestro informe que hay una serie de concesiones que serían parte del acuerdo, como una revisión de una nueva ley de seguridad en línea y acceso adicional al mercado para EE. UU. carne de res. El Reino Unido Puede que pueda llegar a un acuerdo, pero podría llegar a un precio políticamente costoso para el gobierno de Starmer.
Por cierto, este cambio fundamental en las relaciones comerciales de los EE. UU. Me recuerda al Brexit. ¿Ves algún paralelo?.
Lanktree: se asemeja al Brexit en que Estados Unidos ahora ha elevado las barreras en casi todos los países a nivel mundial en lugar de solo 27 en la UE. Brexit ha tenido impactos a largo plazo en el Reino Unido. Economía, actuando como un lastre sobre el PIB y la inversión extranjera, impulsada por la incertidumbre y las nuevas barreras comerciales. Impactos similares ahora se sentirán en todo el mundo. Así que piense en ello como un Brexit mundial como Estados Unidos Dejando la economía global.
Un abogado de comercio en un bufete de abogados global aquí en Londres me dijo que sus clientes ven que los aranceles de Trump son “peores que el Brexit”, ya que están lidiando con reglas comerciales que cambian rápidamente a gran escala. No son solo las tarifas que Trump ha impuesto, sino la represalia que provocará.
Sí, aquí en los EE. UU., Parece que esto seguirá siendo más difícil desde el punto de vista de la mensajería, particularmente una vez que comenzamos a ver más efectos económicos del mundo real. Los economistas generalmente esperan despidos. Los precios en muchas cosas subirán.
Hasta ahora, el mensaje de la administración ha sido dolor a corto plazo para una ganancia a largo plazo. Megan, ¿esperas un cambio en la política o mensajes una vez que ese dolor comienza a propagarse más allá de los mercados financieros?
MESSERLY: Creo que esa es la pregunta de un millón de dólares. En este momento, todo esto al estadounidense promedio es solo hablar. El juego de pelota totalmente diferente cuando hay despidos, aumentos de precios y otros impactos tangibles.
Pero creo que realmente se debe determinar cuál será la respuesta de la Casa Blanca. Nada de esto, realmente, ha sido predecible. Ya estamos viendo un cambio en la mensajería hoy desde, solo sonreír y soportarlo, esencialmente, hasta ahora este nuevo impulso sobre abrir negociaciones, que parece muy claramente dirigida, hasta cierto punto, también calmando los mercados. Pero se convierte en un problema político una vez que las personas (tos, votantes) comienzan a sentirlo. Y eso hará las cosas mucho más complicadas para la Casa Blanca, y los republicanos más ampliamente, mientras miran las elecciones de mitad de período.
SUTTON: En ese frente, las encuestas públicas ya han comenzado a balancearse contra el presidente. Está bajo el agua en la economía, según Gallup y otros encuestadores. Los hogares y las empresas son cada vez más bajistas en su perspectiva del mercado laboral, la inflación y las condiciones comerciales. Eso no es un buen augurio para el Partido Republicano si los efectos de esta guerra comercial se vuelven obvios en los próximos meses.
Sí, Sam, realmente estoy escuchando los temores de recesión desde todas las direcciones aquí. La temporada de ganancias corporativas comienza a fines de esta semana: descubriremos cómo las empresas se desempeñaron en el primer trimestre, pero también sus pronósticos para las ganancias.
¿Qué tan feo será esto?
SUTTON: Los analistas han estado reduciendo las expectativas para un fuerte primer trimestre. Pero eso no significa necesariamente que vamos a ver mucha sangre cuando las empresas comiencen a informar las ganancias a finales de esta semana.
Lo que estaré observando más de cerca es cualquier guía a plazo sobre lo que esto significará para futuras contrataciones, planes de expansión, fusiones y adquisiciones e inversión. Ha habido mucho de lo que llamamos “datos suaves” sobre cómo se están reduciendo esos planes. Una cosa es leerlo en una encuesta, otra es escuchar a un CEO decir: “Vamos a construir esta fábrica, pero ahora no podemos porque no tenemos idea de cómo serán nuestros costos de entrada”.
Sí, me imagino que esa será la mayor prueba política hasta ahora para la administración Trump.
Mientras tanto, Nick o Graham, ¿esperas que haya algún tipo de esfuerzo coordinado entre otros gobiernos en respuesta a estos aranceles de Trump, si avanzan por delante según lo planeado?
Esto motivará a otros países a profundizar los lazos entre sí y alejarse de los EE. UU.
Taylor-Vaisey: Canadá nunca ha tenido una aguja como esta para enhebrar. Hace unas semanas, Ottawa se sintió como el enemigo público número uno en la Casa Blanca de Trump. Más recientemente, el presidente ha sido, bueno, bastante agradable con Carney. Y Canadá escapó de la mayor parte del Día de la Ira del Día de la Liberación. El equipo de Carney quiere actuar y sonar lo suficientemente duro como para tranquilizar a los canadienses, pero no tan duro que Trump se da cuenta, y no tan propenso a las tarifas de represalia que empeoran las cosas para los trabajadores canadienses.
Es un hecho que Canadá necesita diversificarse de su dependencia de los clientes estadounidenses. Cada parte del sendero de campaña está de acuerdo. La ministra de Relaciones Exteriores, Mélanie Joly, ha hablado sobre coordinar las respuestas arancelarias con los aliados europeos y asiáticos. Su objetivo parece ser: hacer más amigos, no escalar con Trump, espero que infligue dolor en otro lugar.
Pero los liberales también se benefician de Trump como una lámina ruidosa. Por lo tanto, probablemente no quieran la amenaza de desaparecer por completo.
Lanktree: Cuando Mark Carney visitó Londres a fines del mes pasado, dijo que no había un plan coordinado para tomar represalias contra Trump. Si bien no estoy seguro de que eso sea cierto para Canadá y la UE, el Reino Unido. Actualmente no tiene planes de tomar represalias. Lo que he escuchado de algunos negocios aquí en el Reino Unido. es que están presionando al gobierno del Starmer para que trabajen con otros miembros en el G6 para unirse económicamente. También ha habido algún movimiento entre los miembros dentro del bloque comercial CPTPP del Indo-Pacífico, que cuenta con Canadá, el Reino Unido, Japón y México como miembros, para trabajar juntos de alguna manera para contrarrestar a Trump a través del fortalecimiento de los lazos comerciales.
Londres y Ottawa han dicho que les gustaría fortalecer sus lazos comerciales en medio de la guerra comercial de elaboración de cerveza de Trump. Cómo lo harán aún no está exactamente claro.
El CPTPP: ¡ahora eso suena familiar! Lo que nunca entró en vigencia: Trump llegó a la victoria en 2016 parcialmente en ser anti-TPP. Sería irónico si su sucesor, lo que excluye a los Estados Unidos, se convirtió en un vehículo para retroceder contra los EE. UU.
Lanktree: TPP fue originalmente imaginado por la administración de Obama para que se retirara contra China, lo que sería irónico.
Taylor-Vaisey: Canadá ha enviado durante un par de años voleas de ministros a países indo-pacíficos en busca de más enlaces comerciales. Ven a la región como un socio natural para ese tipo de cosas, pero probablemente nunca anticiparon este tipo de motivación para la cooperación.
Ok, mi próxima pregunta es para todos ustedes: ¿qué les ha sorprendido más de esta saga de tarifas hasta ahora?
Messerly: Honestamente, cuán poco preocupación ha expresado públicamente sobre los mercados. Es un completo 180 de cómo leía los mercados durante su primera administración. Y creo que revela esta bravuconería que tiene. Está dando: “Yo solo puedo arreglar esto”.
Taylor-Vaisey: Tal vez no debería sorprenderme por esto, pero los guantes de niños retóricos de Trump sobre Carney en medio de la tarifa y la guerra comercial nos dieron todos los latigazo cervical. Después de que hablaron por primera vez, salí con un candidato liberal que llamaba a las puertas, y acordamos que el primer ministro no podría haber escrito una mejor publicación si lo hubiera intentado.
Carney, un banquero ingenioso que habla bajo y lento, es todo lo contrario en muchas maneras de Justin Trudeau, por lo que tal vez el presidente solo aprecia un ambiente diferente. Pero Carney no ha sido fácil con Trump. Como, ¿ni siquiera una amenaza de anexión?
“Ni siquiera una amenaza de anexión” es un reflejo tan sorprendente de dónde estamos ahora en las relaciones entre Estados Unidos y Canadá.
Taylor-Vaisey: Son los primeros días …
Sutton: La escala. Obviamente, esta fue la agenda en la que Trump hizo campaña, por lo que nadie debería haberse sorprendido de que intentara imponer aranceles universales. Pero incluso durante la campaña, no creo que muchos apreciaran completamente la enormidad de su agenda comercial y cuánto dolor desataría una vez promulgado, al menos a corto plazo. Es fácil conceptualizar lo que puede hacer un terremoto, pero es imposible apreciarlo hasta que lo vea.
Bien, parece que los mercados se estaban socializando a una tarifa de 10 por ciento o 20 por ciento, pero esperaban que fuera un techo, no un piso.
Lanktree: Para mí ha estado viendo a algunos economistas anteriormente de libre mercado que argumentan que los aranceles, en esta forma, son el camino a seguir para que la fabricación de regreso a los Estados Unidos.
Eso y cómo la administración aumentó básicamente el precio de la electrónica de consumo para los consumidores al arancelar toda la cadena de suministro de empresas como Apple y Google que fabrican los teléfonos móviles que impulsan los productos de redes sociales de Silicon Valley. Los aranceles de Trump golpean en todas partes desde China, donde se reúnen [los teléfonos], lo que Trump dice que no le importaría poner el 100 por ciento de aranceles si toman represalias, a Vietnam, Taiwán, donde se hacen las fichas, e India, donde Foxconn tiene nuevas plantas de fabricación de iPhone.
SUTTON: Y, al punto de Nick, son los primeros días.
Antes de terminar, ¿alguien tiene alguna predicción audaz?
Taylor-Vaisey: Ovechkin puede haber derrotado el récord de goles de Gretzky, pero nunca alcanzará sus puntos generales. Simplemente no animes demasiado a Gretzky en algunas partes de Canadá en este momento.
Lanktree: Mi audaz predicción es que esta es la nueva normalidad por aunque Trump que Trump sea presidente. Sin esto, no estoy seguro de que tengan un plan sobre cómo van a traer la fabricación a los EE. UU. o pagar los recortes de impuestos que desean.
MESSERLY: No creo que esto sea audaz en absoluto, pero incluso si comenzamos a ver negociaciones con otros países, espero que Trump continúe viendo a China como su propio juego de pelota.
SUTTON: Creo que la volatilidad continua puede incitar a algunos participantes del mercado a reevaluar su visión del dólar. El dólar se hundió con los mercados después del anuncio del “Día de la Liberación”, eso es muy inusual y deletrea problemas si la incertidumbre persiste.
