En las primeras horas de la mañana del 1 de octubre. El 10 de enero en Oslo, Noruega, el Comité del Premio Nobel de la Paz empezó a notar algo extraño. En el mercado de predicciones en línea Polymarket, las posibilidades de la líder de la oposición venezolana María Corina Machado de ganar el premio comenzaron a aumentar dramáticamente.
La probabilidad de que Machado ganara -como lo refleja el mercado- se había mantenido en alrededor del 4 por ciento durante semanas, pero el 1 de octubre. El 10 de enero, aumentó a más del 70 por ciento en menos de dos horas. El cambio drástico fue impulsado en parte por un único apostador, que había creado una nueva cuenta en la plataforma con el nombre de usuario “6741”.
El Comité Noruego del Nobel anunció rápidamente que comenzaría una investigación sobre la actividad de apuestas, buscando si se había divulgado información confidencial antes del incidente. En última instancia, podría no haber sido una filtración en absoluto: un cartel en X especuló cómo un apostador inteligente podría haber descubierto al ganador del premio utilizando metadatos de acceso público del sitio web del Premio Nobel.
Aún así, otro grupo siguió de cerca las consecuencias del incidente: aquellos que esperan que el poder predictivo de las plataformas de apuestas transforme pronto la política y los medios políticos.
En los últimos años, tanto el número de plataformas de este tipo como el número de usuarios se han disparado. Dos de ellos están despegando con especial rapidez: Polymarket y Kalshi. En las elecciones presidenciales de 2024, los usuarios de Polymarket apostaron 3.600 millones de dólares sólo en la carrera presidencial. El mercado de Kalshi rondaba los 250 millones de dólares.
El auge de las apuestas políticas no sólo es lucrativo para los apostadores y las plataformas. Sus defensores también esperan que algún día pueda reemplazar a la industria de la predicción política en general y rehacer el ecosistema de medios políticos más amplio. “[Los comerciantes] son incentivados con dinero contante y sonante para separar las emociones, para hacer una apuesta con la cabeza en lugar de con el corazón”, dijo John A. Phillips, director ejecutivo de la plataforma de apuestas PredictIt. Eso significa, argumentan los impulsores, que son más precisas que las encuestas tradicionales y los análisis de esas encuestas.
Pero el incidente del Nobel destacó sólo uno de los muchos desafíos que plantea el uso de estos mercados como predictores de acontecimientos políticos. Quienes se oponen a la proliferación de plataformas de apuestas insisten en que el episodio muestra cómo los mercados incentivan a las personas a revelar información confidencial. Este es uno de los muchos riesgos involucrados en la proliferación de plataformas de apuestas, como que las personas creen ellos mismos eventos perturbadores o usen dinero para tratar de manipular los resultados electorales.
“Hemos visto ejemplos en los que un individuo o entidad adinerada hace apuestas sobre un candidato [en una elección] para que parezca que tiene un apoyo real”, dijo Craig Holman, cabildero de asuntos gubernamentales de la organización sin fines de lucro de defensa del consumidor Public Citizen. “Las apuestas no sólo trivializan las elecciones, sino que también pueden dejarlas sujetas a la manipulación por parte de intereses especiales muy ricos”.
Quienes apoyan la expansión de los mercados de apuestas argumentan que la filtración del Nobel fue solo un ejemplo de cómo las plataformas pueden brindar a los observadores más información más rápidamente sobre el estado del mundo, razón por la cual muchos parecen preferir los mercados a formas más tradicionales de pronóstico político en primer lugar.
Pratik Chougule, presentador del podcast Star Spangled Gamblers y apostador político habitual, sugirió que la desconfianza generalizada hacia las instituciones había allanado el camino para que la gente abrazara los mercados de apuestas. “Ese telón de fondo ha sido muy importante para generar un interés generalizado en los mercados de predicción”, dijo. “Creo que ciertamente respalda la idea de que estos mercados son importantes para el público y nuestra comprensión pública”.
Es por eso que tantos defensores de las apuestas ven el incidente del Nobel no como una luz de advertencia sino como un ejemplo de cómo las apuestas políticas pueden encontrar una ventaja sobre sus competidores, y por qué estas plataformas seguirán creciendo.
Los mercados de predicción se estructuran en torno a preguntas simples de sí o no. Por ejemplo, un mercado en el sitio Polymarket pregunta: ¿Quién ganará las elecciones de 2025 para alcalde de Nueva York? Una acción puede costar entre 1 céntimo y 99 céntimos; Y, en general, el precio de las acciones que dicen “sí” es equivalente a la probabilidad implícita de que ocurra un evento: las acciones de Mamdani se cotizan a 92 centavos y las de Cuomo a 7 centavos. Los apostadores de Polymarket han llegado a la conclusión de que Mamdani tiene un 92 por ciento de posibilidades de ganar las elecciones, mientras que Cuomo tiene un 7 por ciento (debido al mecanismo de apuestas, esto no siempre suma exactamente 100; las acciones de Sliwa se cotizan a menos de 1 céntimo).
Los inversores, por ejemplo, ven un enorme potencial en las plataformas. El 7 de octubre, la Intercontinental Exchange (propietaria de la Bolsa de Valores de Nueva York) anunció una inversión de 2.000 millones de dólares en Polymarket con una valoración posterior al dinero de 9.000 millones de dólares. Apenas tres días después, Kalshi anunció que había recaudado más de 300 millones de dólares de la firma de capital riesgo Sequoia Capital con una valoración de 5 mil millones de dólares. Eso es un aumento de valor 2,5 veces mayor que su última ronda de recaudación de fondos apenas tres meses antes.
Pero otro grupo está prestando atención al aumento de estas plataformas: aquellos que tienen un interés especial en las predicciones políticas, desde campañas hasta periodistas y cualquier número de grupos e individuos que podrían verse afectados por el resultado de una elección. En lugar de depender únicamente de las encuestas, los expertos o los carteles de conteo, antes de las grandes noches electorales, los mercados reúnen toda la información disponible y escupen una cifra que parece la sabiduría colectiva de muchas personas con dinero en juego. A menudo, eso puede conducir a una cifra que es un reflejo más completo de las posibilidades de ganar de un determinado candidato que cualquier encuesta o análisis político por sí solo.
“Creo que realmente estamos en la punta del iceberg”, dijo Tom Schmidt, socio general de la firma de capital de riesgo Dragonfly, que respalda a Polymarket. “Solía ser, digamos, si creo que Trump va a ganar, corto en dólares. O ir largo en oro. O, en resumen, algunos Estados Unidos. industria. Ahora puedes intercambiarlo directamente”.
Si bien las capacidades de predicción a largo plazo de estos mercados a menudo pueden igualar o superar las predicciones de la mayoría de las encuestas convencionales, donde realmente tienen una ventaja es en la respuesta rápida a los acontecimientos.
En las mismas noches de elecciones, pueden ser herramientas invaluables. Los mercados de predicción pueden proporcionar noticias en tiempo real sobre las posibilidades de un candidato basándose en una cantidad notablemente pequeña de información, algo así como una versión ampliada de la aguja del New York Times.
Según datos proporcionados por Kalshi, después de haber estado en torno al 59 por ciento durante todo el día de las elecciones de 2024, las posibilidades del presidente Donald Trump aumentaron al 70 por ciento a las 8 p.m. ET, antes de que cerraran la mayoría de las urnas en el país. Los apostadores vieron la poca información disponible de ciertos condados y comenzaron a acudir en masa a Trump. A las 10 de la noche estaba en el 86 por ciento. Una dinámica similar se desarrolló aún más rápidamente en las primarias demócratas para alcalde de la ciudad de Nueva York de este año. A las 21:01, Mamdani tenía un 42 por ciento de posibilidades de victoria. A las 9:03, justo cuando empezaban a llegar los primeros resultados, sus probabilidades habían aumentado al 68 por ciento. A las 9:30 estaba en el 95 por ciento del mercado en Kalshi.
Jaron Zhou, director político de Kalshi, señaló dos grandes saltos en las posibilidades de Trump en la plataforma muy temprano en la noche de las elecciones de 2024. Una fue cuando llegaron los resultados del condado de Miami-Dade y mostraron a Trump por delante, y otra fue cuando llegaron los resultados del condado de Loudoun, Virginia, y mostraron que Harris estaba teniendo un desempeño inferior a las cifras de 2020 de Joe Biden allí. El condado de Loudoun era de particular interés para los apostadores porque es un condado muy suburbano y con educación universitaria donde Harris necesitaba tener un buen desempeño. “Ese es el tipo de cosas en las que ninguna red proyectará basándose en eso, pero los mercados reaccionarán: dirán: ‘Oye, esto es una mala señal’ para un candidato u otro”, dijo Zhou.
Que los mercados reaccionen en una dirección u otra están lejos de ser una señal segura de un resultado. En 2020, por ejemplo, Trump superó sus cifras de 2016 en los primeros condados de Florida que informaron sus resultados, lo que provocó un aumento en sus probabilidades generales a primera hora de la noche. Pero resultó que Florida se había movido hacia la derecha mientras que gran parte del resto del país se movía hacia la izquierda: las primeras cifras eran una especie de espejismo, y las probabilidades habían retrocedido mucho a favor de Biden más tarde esa noche.
Y si bien a los apostadores les gusta alardear de su precisión en tiempo real, hay una razón por la que los principales medios periodísticos esperan para tomar una decisión. Un resultado con una probabilidad del 95 por ciento de ocurrir significa que 1 de cada 20 veces sucede algo más. Ese no es un estándar con el que puedan vivir las organizaciones que toman decisiones raciales.
Los mercados también pueden responder mucho más rápidamente a los insumos que herramientas como los modelos de encuestas. En los primeros 10 minutos del debate entre Biden y Trump, por ejemplo, las posibilidades de Biden de ganar las elecciones según las predicciones de los mercados comenzaron a caer en picado.
“Ningún modelo estadístico puede hacer eso hasta que el desempeño del debate comience a reflejarse en las encuestas”, dijo Rajiv Sethi, economista del Barnard College. “Ese es un gran ejemplo de respuesta rápida”.
Los profesionales de las apuestas políticas ven todo un mundo que se puede construir en torno a sus mercados simples. Chougule no está tan seguro como los empresarios de PredictIt, Polymarket y Kalshi de que los mercados de predicción seguirán explotando a partir de ahora. Pero cuando piensa en cómo podría ser el futuro, piensa en grande.
“¿Podemos crear nuestros propios ecosistemas de medios?” “¿Puede haber una ESPN para los mercados de predicción?”.
En Kalshi, son directos en que este es su objetivo.
“La novedad y el potencial aquí es una experiencia electoral unificada”, dice Zhou. “En el período previo a las elecciones, la gente podría mirar el pronóstico 538, cuando existiera. La noche de las elecciones, la gente podría ir a CNN o The New York Times y ver sus votos en vivo. Todo eso podría ser Kalshi [en su lugar]”.
Cuando le pregunté a Zhou si estaban construyendo algo que, en su opinión, pudiera suplantar algo como mirar CNN en las noches de elecciones, su respuesta fue simple: sí.
La predicción de Zhou sobre la dominación mundial se basa en la idea de que los mercados de predicción predicen mejor los resultados que las encuestas o el periodismo tradicional. Pero eso en sí sigue en disputa. Un artículo de académicos de la Universidad de Vanderbilt comparó Polymarket con las encuestas presidenciales tradicionales y decidió que sí, este mercado de predicción era un mejor predictor en 2024.
Pero 2024 es solo un dato único. En 2016, por ejemplo, los mercados de predicción subestimaron las posibilidades de Trump en comparación con el modelo 538. Con pocos importantes EE.UU. elecciones que tienen mucho volumen de apuestas para estudiar, la verdad es que todavía no es posible saber con certeza si los mercados de predicción pueden superar consistentemente los promedios de las encuestas.
Si las plataformas de apuestas se volvieran más influyentes y convencionales de lo que ya son, como esperan sus partidarios, existen otros temores mayores sobre el posible impacto social de estos mercados que podrían volverse más probables.
“El escenario realmente oscuro que se menciona a veces es la idea del mercado de asesinatos”, dijo Schmidt. “[Hay un mercado que pregunta]: ‘¿Trump estará vivo para fin de año?’. Podría ir con un grupo de millonarios y pagar para asesinar a una figura política”.
Aún así, existen otros temores que no están relacionados con el asesinato. “Existe el problema de la interferencia absoluta cuando alguien deja caer información falsa/deepfakes en los días previos a una elección que se vuelve viral en las redes sociales y se acepta como un hecho antes de que pueda ser contrarrestado. A medida que la IA esté más disponible y utilizable, esto se convertirá en un problema muy grave”, escribió Dennis Kelleher, presidente y director ejecutivo del grupo de expertos Better Markets, después de las elecciones de 2024.
Luego, existe la posibilidad de manipulación por parte de los propios políticos. Recientemente, por ejemplo, el inversionista Bill Ackman sugirió públicamente al alcalde de la ciudad de Nueva York, Eric Adams, que hiciera una gran apuesta en Polymarket por Andrew Cuomo, abandonara la carrera por la alcaldía, respaldara a Cuomo y obtener ganancias. Un exfuncionario de la SEC sostiene que, de hecho, esto habría sido ilegal. (Irónicamente, Adams no habría ganado mucho dinero con la transacción; después de un pequeño y breve aumento en las probabilidades de Cuomo después de que Adams se retirara, Cuomo ha vuelto a bajar a los 10, aproximadamente donde estuvo durante la mayor parte del verano. El jueves, Adams respaldó a Cuomo).
E incluso sin ninguna manipulación directa, la existencia misma y la creciente popularidad de estos mercados pueden afectar los resultados electorales.
“Las creencias sobre lo que sucederá en una elección pueden afectar lo que realmente sucede”, dijo Sethi. “Si el pronóstico según el mercado para un candidato sugiere que tiene muy pocas posibilidades de ganar, eso provocará cosas como reducir la moral y la participación. Puede conducir a ciertos tipos de efectos de impulso que hacen que esa predicción se haga realidad”.
Sin embargo, las preocupaciones sobre la precisión y los posibles efectos posteriores del crecimiento de los mercados de predicción no han impedido que lleguen inversiones. En gran parte, esto se debe a que la regulación gubernamental de estos mercados ha disminuido como preocupación.
Si bien en la era Biden se produjeron varios intentos de cerrar plataformas políticas o prohibir la mayoría de las apuestas en política, desde que Trump asumió el cargo, la situación política ha cambiado. A mediados de 2025, Polymarket anunció que EE.UU. Las investigaciones sobre la aplicación se cerraron y comenzaron a avanzar hacia una vía de acceso a EE. UU. mercados, en colaboración con la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos. También este año, la CFTC y PredictIt llegaron a un acuerdo que permitió a PredictIt abrir nuevos mercados, sin muchas de las regulaciones bajo las que operaba anteriormente. Y después de ganar su demanda, Kalshi ha podido proceder sin interferencia del gobierno. Probablemente sea útil tener amigos en las altas esferas; es miembro de la junta directiva de Polymarket y Kalshi, a pesar de que las dos plataformas tienen una rivalidad de larga data entre sí.
Para estar a la altura de sus altísimas valoraciones, Kalshi y Polymarket tienen que seguir incorporando usuarios nuevos y habituales y conseguir que fluya más dinero a través de la plataforma. Una de las mejores formas de hacerlo es aumentar el conocimiento de la marca: convertirse en una ventanilla única de entretenimiento y noticias, filtrada a través de las apuestas. Esto también se alinea con el futuro que imaginó Zhou, donde los consumidores de noticias inundarían los sitios web del mercado de apuestas en lugar de CNN en las noches de elecciones.
Pero existen algunos obstáculos potenciales para ese futuro.
“La adquisición de clientes es difícil en este espacio. … No sé qué tan grandes se vuelven [estos mercados]”, dijo Chougule. “Para hacer [los mercados de predicción] la forma en que la gente normal consume las noticias, no lo sé, probablemente haya límites”.
Queda por ver si los mercados de predicción serán un espectáculo secundario de acalorados debates en la política estadounidense o cambiarán la forma en que la mayoría de los votantes ven las elecciones.
“[El mercado] no es sólo para los comerciantes de Wall Street. Es para personas que están decidiendo cómo van a emitir su voto, o incluso si van a salir a votar”, dijo Phillips.
Dependiendo de tu perspectiva, eso suena como un sueño o una pesadilla.
